🏭 Investment Brief · July 2026

Sermpong Development

โรงงานหลอมตะกั่วรีไซเคิลจากแบตเตอรี่เก่า · จังหวัดอุดรธานี

เงินลงทุน

100 ลบ.

ซื้อเตาหลอมใหม่

สัดส่วนหุ้น

49%

Implied Val. ~204 ลบ.

ส่วนแบ่งกำไร/ปี

94 ลบ.

จากกำไร ~192 ลบ./ปี

Payback Period

~1.1 ปี

ROI ~94%/ปี

Business Model

โมเดลธุรกิจ — จากแบตเตอรี่เก่าสู่ตะกั่วบริสุทธิ์

🔋

รับซื้อวัตถุดิบ

แบตเตอรี่เก่าทั่วประเทศ
ผ่านร้านค้าของเก่า

→

🚛

ขนส่งเข้าโรงงาน

รถขนส่งของบริษัท
จ.อุดรธานี

→

🔥

หลอมตะกั่ว

เตา LPG 400–1,200°C
Yield ~61%

→

⚗️

กรองและแปรรูป

ตะกั่ว 99.9%
ตะกั่วแปรรูป

→

💰

ขายส่ง

โรงงานในประเทศ
+ ส่งออก

Market Opportunity

ตลาดตะกั่วไทย — Supply ยังน้อยกว่า Demand

📊 ความต้องการรวม

11,520

ตัน/เดือน (ปี 2566)

🏭 กำลังผลิตรวม

9,400

ตัน/เดือน (ทุกโรงงาน)

⚡ Gap = โอกาส

2,120

ตัน/เดือน ที่ขาดอยู่

ราคาตะกั่ว LME (มิ.ย. 2026) $1,968/ตัน

ราคาซื้อแบตเตอรี่เก่า 32–34 บาท/กก.

Gross Spread เบื้องต้น ~30 บาท/กก.

Investment Thesis

เตาหลอมใหม่ — Core Value Proposition

🔴 เตาเก่า (ปัจจุบัน)

กำลังผลิต300 ตัน/เดือน

ต้นทุนดำเนินงาน8 บาท/กก.

รายได้/เดือน~22 ล้านบาท

ต้นทุนแบตเตอรี่~13.4 ล้านบาท

ค่าดำเนินงาน~6.4 ล้านบาท

กำไร/เดือน~1.6 ล้านบาท

🟢 เตาใหม่ (หลังลงทุน)

กำลังผลิต1,000 ตัน/เดือน (+233%)

ต้นทุนดำเนินงาน4 บาท/กก. (-50%)

รายได้/เดือน~69 ล้านบาท

ต้นทุนแบตเตอรี่~44.6 ล้านบาท

ค่าดำเนินงาน~8.0 ล้านบาท

กำไร/เดือน~16 ล้านบาท

+900%

กำไรเพิ่มขึ้นจากเตาเดิม

Financial Performance

ประวัติยอดขาย และคำอธิบายปี 2025

121

2020

402

2021

432

2022

455

2023

611

2024

สูงสุด

270

2025

⚠️ อธิบายได้ ↓

205

2026 H1

ฟื้นตัว

ยอดขายรวม (ล้านบาท) | 2026 H1 = ม.ค.–มิ.ย. 2569

💡

ทำไมปี 2025 ถึงลดลง — และทำไมมันไม่ใช่ปัญหา

ราคาแบตเตอรี่เก่า (วัตถุดิบหลัก)ปรับตัวสูงขึ้นในปี 2025 ทำให้ Margin ของการหลอมลดลง บริษัทตัดสินใจหยุดเตาในเดือนที่ไม่คุ้มค่า แทนที่จะผลิตและขายขาดทุน — นี่คือสัญญาณของการบริหารที่มีวินัย ไม่ใช่บริษัทที่มีปัญหาเชิงโครงสร้าง

✅ เตาหลอมใหม่แก้ปัญหานี้โดยตรง: ต้นทุนดำเนินงานลด 50% (8 → 4 บาท/กก.) ทำให้บริษัทสามารถทนต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นได้มากขึ้น 2 เท่า และยังทำกำไรได้ — โอกาสต้องหยุดผลิตจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

Investment Returns

ผลตอบแทนที่คาดการณ์

กำไรบริษัท/ปี (model)

~192 ลบ.

เตาใหม่ 1,000 ตัน/เดือน

ส่วนแบ่ง 49% ต่อปี
~94 ลบ.
จากเงินลงทุน 100 ลบ.

Payback Period

~1.1 ปี

ROI ≈ 94%/ปี

⚠️ ตัวเลขนี้มาจากโมเดลที่บริษัทจัดทำ ยังไม่รวมค่าเสื่อมราคาเตาใหม่ ดอกเบี้ย และภาษี — ผลตอบแทนจริงอาจต่ำกว่า ควรขอ Audited Financials เพิ่มเติม

Risk & Opportunity

โอกาสและความเสี่ยง

✅ จุดแข็งและโอกาส

📈ตลาดขาดแคลน 2,120 ตัน/เดือน — Demand > Supply

💲Valuation 0.49x Sales 2024 — ราคาต่ำกว่า 0.5x ยอดขายสูงสุด

⚡เตาใหม่ลดต้นทุน 50% เพิ่มกำลังผลิต 3.3x ในครั้งเดียว

🧠ปี 2025 ลดลงเพราะบริหารวินัย ไม่ขายขาดทุน — สัญญาณดี

🏅ใบรับรอง Green Industry + ISO 9001:2015 ครบ

🔗9 ปีประสบการณ์ ควบคุม Supply Chain ตั้งแต่ต้นน้ำ

📊มิ.ย. 2026 ยอด 68.9 ลบ. แสดงการฟื้นตัวชัดเจน

⚠️ ความเสี่ยงที่ต้องตรวจสอบ

📋ต้องขอ Audited Financial Statements 3 ปีย้อนหลัง (P&L, Balance Sheet)

📜ตรวจสอบใบอนุญาต 1,000 T/M = 33 T/วัน — อาจต้องทำ EHIA

📦ยืนยัน Supply แบตเตอรี่เก่าเพียงพอสำหรับกำลังผลิตใหม่

💹ราคา LME ผันผวน — ควรมีนโยบาย Hedging ชัดเจน

💳ยังไม่ทราบภาระหนี้สิน และ Cash Flow ปัจจุบัน

☣️ตะกั่วเป็นสารอันตราย กฎระเบียบสิ่งแวดล้อมเข้มงวด

Credentials

ใบรับรองและความน่าเชื่อถือ

🌿

Green Industry Level 1

กระทรวงอุตสาหกรรม
ออก ม.ค. 2565

🏆

ISO 9001:2015

ผ่านการตรวจประเมินแล้ว
มิ.ย. 2569 (รอใบรับรอง)

⚖️

สถานะทางกฎหมาย

โจทก์ชนะคดี ยึดทรัพย์
บ.คู่แข่ง 37 ล้านบาท